KITCO金拓 2012-08-15 16:18

作者简介

打印

 

【导语：近来，黄金处在一个季节性的交易淡季中，价格始终在1,550美元至1,640美元的大区间中震荡。鉴于市场缺乏重大的基本面消息，金价很难打破这一区间。展望后市，金价的走向或将受到多重因素的左右，其中最重要的当属各大央行的货币政策决议。】

 

 

 

淡季金价区间震荡 乏力营造新局面

 

——美国经济数据暂时淡化宽松预期 金价短线走软

美国商务部周二（8月14日）公布的数据显示，该国7月零售销售月率大幅增长0.8%，远高于预期的0.3%。结合8月初公布的美国7月非农数据来看，就业市场和消费者支出均出现明显改善，提振了投资者对美国经济前景的信心。因此，较好的经济数据大幅减弱了市场的QE3预期。

 

同时，美国劳工部公布的数据显示，7月核心生产者物价指数(PPI)年率上升2.5%，高于预期的2.3%，通胀反弹也淡化了市场关于美联储推出更多刺激政策的预期。

 

此外，虽然当日欧元区出炉的各项数据基本符合预期，但却表明欧元区经济仍在恶化，因此在对比美国公布的良好经济数据后，欧元前景惨遭看空，黄金也到了拖累。

 

受此影响，周二纽市美元快速上扬，非美回落，而金价盘中跌破1600美元一线至1592美元附近。而且，黄金将周二在纽市的弱势维持到了周三的亚市。

 

——缺乏重大消息指引 黄金恐难打破震荡格局

纵使金价短线走软，但我们在黄金的价格走势图上看到，这种金属近两个月来始终维持区间震荡格局。

 

本周，美国还将公布一系列重要的经济数据，但是这些数据对金价产生的影响预计只是暂时的，并且不会令金价打破其当前1,550美元至1,640美元的大交易区间。我们将在下面对真正能引导金价走出这一交易区间的因素进行探讨。

 

后市走向仰赖多重因素 央行货币政策是重中之重

 

我们都知道，影响金价走向的因素有很多，例如市场供需、国际政治格局、美元汇率以及各国的货币政策等等。但是就目前来看，金价在未来数月中的走向将大体取决于市场的实物黄金需求以及主要国家央行的货币政策决议，而美联储与欧洲央行的货币政策最显重要。

 

——央行货币政策

众所周知，黄金是对冲货币贬值的最佳工具，市场对主要国家央行宽松政策的预期是支撑近期黄金价格的主要因素。不过，在没有正式的政策出炉之前，金价大涨仍旧困难重重。

 

目前，投资者正将目光投向本月底的杰克逊霍尔年度会议，他们正拭目以待美联储主席伯南克是否会在本次的全球央行会议上发出进一步刺激措施的信号。

 

此外，美联储将于9月中旬召开货币政策会议，仍有不少市场参与者预计该行可能会借此推出QE3。另一方面，欧洲央行也将在9月再度召开议息会议。有投行表示，在9月的议息会议上，欧洲央行可能会宣布债券购买计划的更多细节。这些都是投资者颇为期待的事件。

 

倘若届时美联储或者欧洲央行推出新的刺激政策，金价会受到明显提振。但是，如果此类政策没有出台，那么黄金或无力改变其震荡整理的格局。

 

——实物需求

我们都知道，实物需求是支撑金价的一个重要因素。说到实物需求，我们就不能不提到印度这个黄金消费大国。

 

巴克莱资本近日表示，黄金价格正努力从现货市场寻求支撑，尤其是从印度获得支撑。该行表示，印度卢比走弱，提升了该国的黄金价格，抑制了该国的现货黄金需求。

 

Kitco分析师乔纳德（Jon Nadler）最近也在其评论中表示，就目前来讲，黄金的基本面仍略倾向于看跌，因为实物需求疲弱。孟买黄金协会（Bombay Bullion Association）的主席评价说：“即便节日季节已经开始，但是人们关于珠宝的需求却很低迷。金价猛升至30,000卢比/10克之上是压制需求的主要因素。”他还告诫说，印度8月的黄金进口可能会比去年同期的水平低大约30%到32%。另外，印度黄金进口关税的上升也是导致实物需求不佳的一个因素。

 

不过，虽然有机构称预计印度和同样为主要黄金消费国的中国的实物需求在下个季度之前恐怕没有实质性进展，但是据报道，中国上海的一些金店已经提前打响了十一促销战。

 

不管怎样，如果实物需求得到改善，这对黄金将会是一个利好因素，但是如果实物需求变化不大，那黄金或只能寄希望于主要国家央行的货币政策决议。

 

机构各持一把尺 其中真伪待验证

 

——瑞银（UBS）

瑞银集团周二表示维持其1,680美元/盎司的2012年黄金均价预期。瑞银称，宏观决议以及政策的预期将决定黄金价格未来的走向。

 

———道明证券（TD Securities）

道明证券在最近公布的研究报告中表示，黄金、白银和铜等其他贵金属市场可能在近期维持疲软态势，特别是在8月末美联储(FED)杰克逊霍尔会议召开前。

 

——特里兰贵金属(Triland Metals)

特里兰贵金属近日发表评论称，夏季黄金整体交投清淡，行情胶着，预计黄金将继续区间震荡。不过尽管近期行情胶着，但ETF持仓量有所增加，暗示着黄金近期或有机会冲高，市场投机情绪或能支撑中期黄金价格。

 

——巴克莱资本（Barclays Capital）

巴克莱资本周一在最新公布的研究报告中指出，黄金8月走势料维持横盘震荡，但长线依然看多。该行建议在1545至1560美元逢低买入黄金。该行的报告指出，对通胀的担忧、需求旺季的启动，以及量化宽松(QE)的可能性给金价构成良好支撑。

 

——德国商业银行(Commerzbank)

德国商业银行周二在最新公布的研究报告中表示，黄金在年底料升至1900美元。黄金目前持稳于1600美元附近，但无法进一步突破。

 

 

 

（声明：以上资料搜集于网络，仅供参考，风险自负）