黄金前景：别忘记美联储的双重使命

发布时间：2015年2月6日上午10:57（美国东部时间）

来源：Kitco金拓中文网（www.kitco.cn）

    1月美国就业报告显示新增就业职位达到25.7万个，导致黄金价格下跌。虽然美国劳工市场继续好转，但美联储还有另一任务需要顾及。

    1977年，美国国会修订联邦储备法，以澄清货币政策目标。美联储所谓的“双重使命”是：维持货币和信贷总量的长期增长，以及经济的长期发展以提高生产，从而达到促进就业、稳定价格和温和长期利率的目标。

    美联储定下的通胀目标为2%，个人消费支出(PCE)指数和官方目标一致。12月前的12 个月中，美联储的通胀指标上升至1.3%，低于美联储目标。下图为美联储预测。

图一来源： www.chicagofed.org

    原油价格下跌和美元上升是通胀疲弱的主因。上周，数据显示美国贸易逆差从11月的-398万美元上升至-466万美元，这很可能是美元走强所导致。

    上周，法国巴黎银行下调了PCE通胀预测，估计核心通胀率将会下跌至1.1%。

    可见美联储正朝着错误的方向发展。

    法国巴黎银行分析员在给客户的研究纪要中指出：“虽然经济活动和就业数据理想，但我们相信FOMC应该会在通胀率触底后才会提高利率。根据我们的数据估计，我们认为美联储最有可能在2015年9月首次提高利率。”

    黄金在前几个月大幅上升后，短期内将会调整下跌。每日动力研究显示黄金在近期上升至每盎司$1,300后，已经达到技术性超买水平，目前金价正在下跌。详情请见下图。

    Comex 4月黄金期货已经跌穿首个回撤支持位。下一个目标和下行支持位将会是11月至1月升势的50%回撤位，亦即每盎司$1,220。

    也就是说，黄金升势并未结束，金价正处于回调阶段。

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