您的位置: 首頁 > 專題 > 文章
專題

專題:人民幣匯率彈性再增強 市場有喜有憂

KITCO金拓 2012-04-16 14:59 作者簡介 打印

 

導語:中國央行日前發布公告稱,自2012416日起,銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之五擴大至百分之一,這是推進人民幣匯改的又一重要舉措。對于此次調整,市場也早已有預期,并對于央行的這一舉措表示歡迎。匯率彈性的增強被認為會抑制熱錢流入沖動并且整體上利好本國經濟。

 

 

香港金管局:擴大人民幣交易區間將增強人民幣雙向浮動靈活度

美銀美林料人民幣今年升貶值幅度有限

人民幣兌美元波動幅度擴大至1%  7年間升值30%

人民幣匯率日內波幅今起擴大 兌美元陡然走低

摩根大通:中國擴美元對人民幣匯率波動幅度影響不大

國際貨幣基金組織歡迎擴大人民幣匯率浮動幅度

華僑銀行:人民幣兌美元或面臨貶值壓力

人民幣國際化邁出重要一步 未來仍任重道遠

人民幣匯率波幅擴至1% 匯改邁重要步伐

中國擴大人民幣波幅關注澳加英央行舉動

 

 

人民幣匯率波幅擴至1% 匯改得以再推進

 

中國央行日前發布公告稱,自2012416日起,銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之五擴大至百分之一,即每日銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的交易價可在中國外匯交易中心對外公布的當日人民幣兌美元中間價上下百分之一的幅度內浮動。

 

專家分析表示,這是自2007年人民幣兌美元匯率單日波動幅度由千分之三擴大至千分之五以來的再度擴大,是推進我國人民幣匯率形成機制改革的又一重要舉措。

 

經濟學家認為,當前人民幣兌美元匯率走勢出現了分化,從單邊升值發展到有升有貶,但在雙邊走勢漸顯的情況下,擴大波幅不會發生匯率的大起大落。

 

七年來人民幣對美元升值超30%  本次調整時機恰當、符合預期

 

2005721日,中國開始實行浮動匯率制度并一次性將人民幣對美元匯率升值2%,由此拉開了人民幣匯率形成機制改革的大幕。20075月,人民幣兌美元交易價浮動幅度由此前的千分之三提高至千分之五。

 

與恢復浮動匯率相對的是,人民幣進入了單邊升值通道。今年413日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.2879元,連續突破6.30整數關口。按照匯改前水平計算,七年間人民幣對美元升值幅度超過了30%

 

對于此次調整,市場也早已有預期,而分析人士普遍預測目前是擴大匯率浮動幅度的良好時機,擴大交易價浮動幅度便是其一。由于中國經常項目順差占GDP比率已經降至3%以下,并且可能維持在較低水平,人民幣的升值預期減弱,這一觀點也得到了市場的認同。

 

對外經濟貿易大學金融學院丁志杰院長認為:“此次擴大人民幣波動幅度是在意料之中的事。” “這也是對中央完善人民幣匯率形成機制,增強人民幣匯率雙向浮動彈性,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定這一重要制度建設要求的具體體現和落實。”

 

“應該說,擴大人民幣波動幅度是匯率改革必由之路,但時點的選擇很關鍵。綜合國內外情況看,選擇此時推進改革可謂恰逢其時。”丁志杰說,目前進一步擴大人民幣兌美元波動幅度的條件已基本具備。

 

工商銀行分析人士認為,從年初中央的表態、今年“兩會”政府工作報告和“兩會”期間央行行長答記者問的表態中可以看出,高層屢將關注點放在“考慮適當加大人民幣波動的幅度”上,央行近日這一措施出臺,就是落實相關要求的具體體現。

 

專家對央行舉措各抒己見

 

復旦大學經濟學院副院長孫立堅

    人民幣匯率波動幅度放大令人民幣匯改和國際化戰略向前推進了一大步;短期人民幣隨著美元等主導貨幣的波動而變化,出口和FDI會受影響。但中長期增值趨勢加大,有利于國內金融市場和上海金融中心建設,挑戰我國實體經濟發展模式。

 

中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究室主任高海紅:

人民幣匯率浮動區間的擴大,有益于增加人民幣匯率彈性,緩解人民幣單邊升值的情況。在此基礎上,人民幣在區域以及國際中的地位將逐步提高,人民幣國際化又向前邁出一步。

高海紅表示:“匯率波動幅度擴大意味著我國金融市場逐步走向開放,隨之而來的很可能是一攬子金融開放政策,包括推進利率市場化等。當然繼續擴大匯率的波動幅度也是情理之中的舉措。”

 

中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝

匯率波幅擴大后,央行通過市場大幅收購外匯的壓力減輕,可以更多地通過市場發揮調節作用。央行收購外匯,導致釋放貨幣的操作壓力減少之后,宏觀調控的自主性就會得到提升。面對今年復雜的經濟環境,央行調控也可以更加自如。

   

交通銀行首席經濟學家連平

擴大匯率波動幅度,反過來有助于匯率穩定,能進一步完善人民幣匯率形成機制。因為在一個相對較寬的波動區間中,市場交易主體能進行完全交易性操作,通過市場操作發現真實價格水平,促進匯率趨向合理均衡水平,避免未來人民幣匯率大幅波動。

 

IMF:此舉有助于中國平衡經濟

 

在中國央行宣布擴大人民幣兌美元交易區間后,國際貨幣基金組織(IMF)表示歡迎,并稱此舉有助于中國平衡經濟。

 

IMF主席拉加德在聲明中稱,她歡迎中國人民銀行在增強人民幣匯率彈性方面邁出的重要一步,這凸顯了中國平衡經濟增長和讓市場在決定人民幣匯率方面發揮更大作用的承諾。

 

匯率彈性增強的影響

 

——特別來說,將抑制熱錢流入沖動、鼓勵外貿企業使用人民幣作為結算貨幣

 

對于增強匯率彈性的好處,德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿分析稱,2007年至2011年期間,人民幣兌美元年化日均波幅僅為2%左右,在主要貨幣中處于低位。過低的波幅讓投機人民幣升值的資金獲得了有吸引力的低風險回報,從而加劇了“熱錢”的流入。匯率彈性一旦增加,將可依靠匯率彈性本身有效抑制短期資本的持續大規模流動。

 

雖然此次調整,也被認為是人民幣單邊升值趨勢可能基本結束的標志,未來一段時間,人民幣雙向波動增強將是大概率事件,但分析人士也普遍預測,今年人民幣兌美元仍將繼續升值2%-3%

 

“對于普通人來說,此次調整的影響并不大,但對做進出口生意的企業影響很大,匯率波動更大,對成本及價格的控制就更難。”有銀行業內人士向記者坦言,這也意味著企業需要更多地對人民幣外匯交易進行風險管理,也鼓勵更多企業在外貿中使用人民幣作為結算貨幣,降低相應的風險。

 

——整體而言,利好本國經濟:

²  有利于實體經濟的平穩發展

²  有利市場經濟改革整體推進

²  有利于維護金融市場的穩定

²  有助打消國際資本對人民幣升值強烈預期

²  為實現自由兌換的浮動匯率目標奠定基礎

 

 

(聲明:以上資料搜集于網絡,僅供參考,風險自負)

 

分享到: