亚洲巨头涌入金市
发布时间：2013年7月9日上午8:48（美国东部时间）
来源：Kitco金拓中文网（www.kitco.cn）
随着利率上升，加上宽松货币政策可能会结束，导致交易员迅速撤离金市。7月初，金价徘徊在1,200美元附近，我便认为金价已经完全与贵金属的基本层面因素背道而驰。投资者恐慌导致金价大跌，但黄金的利好因素依然存在。
关于美国利率上升，我的好友兼著名分析员Gregory Weldon强调了很重要的一点。美国13.22万亿的债券平均利率为1.88%，而平均到期日为5.4年。由于利率上升，债券的利率也会随之上升，令原本沉重的负担雪上加霜。这种情况显示国债可能出现临界点。美联储会否在这种时刻压抑利率？
在这种环境下，黄金应该会更有吸引力。虽然西方投资者撤出贵金属市场，但有另一群黄金买家涌入金市以求保存财富。下图显示了总黄金产量，以及Comex纽交所和上海交易所的黄金交割量。中国5月入口的黄金数量升至史上第二高。今年目前为止的黄金产量为1,134吨，而上海黄金交易所的黄金交割数量已经达到918吨，相反纽交所截至5月底的黄金交割量只有103吨，两者形成强烈对比。
其实，今年的黄金需求十分庞大，上海黄金交易所5月的实物黄金交割量几乎等同中国的官方黄金储备。投资机构Stifel Nicolaus的George Topping便说过：“将2013年初至目前为止的数据按年计算，中国的入口量可能会相当于全球黄金产量的50%。
若之后金价维持不振，中国黄金需求占供应量的比例可能会越来越高。几位黄金公司主管都表示，因为开采的黄金级别较低，再加上政府增税或提高专利税，利润也越来越少。
这些采矿公司的当务之急是要降低成本，将资源集中在总成本低于每盎司1,000美元的开采计划上。若支出太大，那么勘探投资便会减少，开采活动也会停止。
1,000美元还只是保守估计，某些国家的些黄金采矿公司成本更高。金田公司(Gold Fields)总裁最近便表示南非的平均总成本便达到$1,500！
这种现象和近来的天然气供应十分相似。若发现庞大的天然气田，公司便会暂停开采。但开采天然气和开采黄金有很大区别：天然气的周期较短，并以月为单位，因此恢复供应相对较快；但若黄金公司停止生产，重新开始周期可能需时10年以上。
我认为这些供需因素将会支持金价持续上升。
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