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哲学家马洛斯和兰德给现今投资者的启示

霍尔姆斯2013-04-03 16:49 作者简介 打印

 

发布时间:201342日上午11:06(美国东部时间)

来源:Kitco金拓中文网(www.kitco.cn

 

    我一直对人类的行动动机十分好奇。是什么促使泰格伍兹致力成为全球最棒的高尔夫球手?是什么令巴菲特不断收购公司,而不在大溪地退休享福?又是什么导致装满欧元的货车停在塞浦路斯首都尼科西亚的央行?

 

    最令人困惑的是,研究结果显示长期投资比预测市场走势更容易获利,但什么动机导致投资者继续买入或沽出股票。

 

    Business Insider杂志的报道称有“[投资者]不懂投资的证明”。新闻标题十分抢眼,而当中的图表也提供了充分的证据,皆因过去20年原油、股票、黄金和债券的表现都不太理想。平均来说,投资者收益为2%,原油、股票和黄金上升了8%

 

    将通胀率计算在内后,平均每个投资者其实还是亏损。

 


 

    市场情绪大起大落,导致投资者轻率作出买入和沽出决定,令回报率低。但若要打破回报不佳的魔咒,投资者最好要了解潜意识的行动动机。

 


 

 

    所有在大学中选修心理学的人对亚伯拉罕马斯洛(Abraham Maslow)的需求层次理论应该不会陌生。金字塔最底层代表最基本的需求。首先是食物、水、保护和温暖等本能的生理需求,只要满足了这些需求,我们才能进一步满足安全需求,再来就是社交和尊重,直到达至这些需求,我们才能达到自我实现的需求。

 

    Christine Comaford在福布斯发表的最新文章中强调了安全感、归属感和存在感的重要性,之后才能进入她所谓的“最高状态”(smart state)。进入这种状态后,人们可以自由运用脑部的各个部分,可以作出选择,而不是停留在“动物大脑”的层面,只懂作出三种反应:战斗、逃跑或呆立不动。

 

    Comaford表示,人们对安全感、归属感和存在感的需求已经深深印在潜意识中,因此人们对此十分渴求。

 

    Comaford的意见对我来说尤其有共鸣,因为我相信政府在已发展国家采取的措施令投资者缺乏安全感,使他们无法在马洛斯的需求层次中更上一层,导致过去20年投资者的投资组合无法在原油、黄金和股市获得丰厚的回报。

 

    根据塞浦路斯国会、国际货币基金组织和欧盟三方的闹剧,塞浦路斯银行征收存款税的新闻令全球震惊。若政府拥有充公市民资产的权力,那么投资者要怎样才能感到安全?

 

    艾恩兰德(Ayn Rand)在《地球战栗》一书中对这种行为发出警告,其中的一段尤其适合目前的情况:

 

    “若人们当中出现毁灭者,他们首先会摧毁金钱,因为钱是人们的护身符,是道德存在的基础。毁灭者夺走黄金,留给真正的持有人一堆废纸。这扼杀了所有客观标准,并令人们受到价值独裁者的任意摆布。”

 

    对于兰德来说,黄金属于客观价值,是“财富的等价物”,而纸币其实是“并不存在的财富抵押。”

 

    这正是为何许多黄金投资者对于黄金的表现如此失望。虽然短期的黄金走势有违常态,但我依然坚守自己的意见。我还是认为投资小部分黄金作为保险才比较安全。

 

 

 

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